剛剛過去(qù)的五一(yī)假期，中(zhōng)國消費(fèi)經濟再次展現出強大(dà)的複蘇能力。

據文化和旅遊部公衆号“文旅之聲”公布數據顯示，5月1日至5日，全國共計接待國内遊客1.15億人次，實現國内旅遊收入475.6億元。另據上海市商(shāng)務委透露，由中(zhōng)國銀聯聯合支付寶、财付通爲本次五五購物(wù)節提供的實時數據顯示，自5月4日20時啓動五五購物(wù)節後的24小(xiǎo)時，上海地區消費(fèi)支付總額達156.8億元。

疫情發生(shēng)以來，人們越來越關注中(zhōng)國經濟，擔心爲了防治疫情付出過大(dà)經濟代價。餐飲業、旅遊業、電(diàn)影票(piào)房等數據，已經遭到極大(dà)打擊。西貝莜面村(cūn)等企業已經說了，再撐下(xià)去(qù)将會很困難。消費(fèi)作爲經濟支柱受到很大(dà)影響，一(yī)系列的連鎖反應想必也難以避免。進出口會受多大(dà)影響，目前還較難估計。全國各地增加了約10天假期，生(shēng)産時間的損失也要評估。恢複上班後，人們需要戴口罩嚴防，發病或者疑似就要隔離(lí)，生(shēng)産生(shēng)活會受多大(dà)影響也不好說。

如果放(fàng)在兩個月前，這些擔憂不能說是杞人憂天。但看看疫情之後第一(yī)個小(xiǎo)長假的成績單，我(wǒ)們大(dà)約可以松口氣了。

對于經濟影響的估計，需要有正确的模型。中(zhōng)國經濟規模很大(dà)，局部看似很大(dà)的數據，對全局影響未必很大(dà)。如春節假期社會商(shāng)品零售消費(fèi)是1萬億規模，占全年消費(fèi)不到2.5%。春節旅遊業消費(fèi)5000億，退一(yī)萬步講，就算全部消失，想比起2018全年旅遊業收入的6萬億，影響力不能說沒有，但也很有限。

其實中(zhōng)國相對于其它國家，最大(dà)的特點就是經濟韌性非常高。其中(zhōng)最大(dà)的“絕招”之一(yī)，是創造信貸的能力，讓印度等其他發展中(zhōng)國家豔羨不已，因爲中(zhōng)國有能力按照計劃安排新增貨币信貸，中(zhōng)國每年超過6%的經濟增長并不是撞運氣搞出來的，而是有“工(gōng)程調控”的味道。每年經濟增長都6%以上，而且從8%、7%逐步有序下(xià)行，這就是強烈的整體(tǐ)調控的結果。

反觀其它發展中(zhōng)國家，他們多少都有些上蹿下(xià)跳，印度經濟好的時候增長8%左右，就開(kāi)始吹全球無敵，信貸一(yī)旦出了問題就跌到4.5%。中(zhōng)國增長率數值高低不論，每年甚至每個季度的穩定性會讓人歎爲觀止，波動不會超過0.5%。這實際上是經濟韌性的一(yī)種最直觀的表現。

信貸是社會上大(dà)中(zhōng)小(xiǎo)公司經濟運行最重要的支撐力量。有一(yī)種經濟模型，社會上每個人與公司作爲網絡節點，在進行貨币流通。我(wǒ)們不需要看背後的實際貨物(wù)與服務交易，就大(dà)緻知(zhī)道經濟如何了。表面上來說，隻要網絡各節點的貨币收支正常，經濟就能正常維持。如果一(yī)些節點無法維持，就會發生(shēng)破産、倒閉、斷供、支出大(dà)減等現象。

新增貨币信貸主要有兩個作用，一(yī)個是常規地每年增加一(yī)些，讓社會經濟規模越來越大(dà)，在網絡裏反複流通，這是很好的現象。另外(wài)一(yī)個是通過注入信貸，平息局部的亂象，如公司碰上資(zī)金困難但是基本面還可以的情況，就安排資(zī)金救助，免得倒閉影響擴散。

中(zhōng)國這兩種信貸都發揮了極大(dà)作用。一(yī)個是經濟增長率持續30年都在6%以上，以彙率計經濟總量增長超過30倍，全球無敵。另外(wài)一(yī)點也極爲重要，中(zhōng)國過去(qù)多年平息了可能多達上千次的局部危機，這一(yī)點注意到的人就少多了。

不懂中(zhōng)國經濟的會說其實國内經濟狀況一(yī)堆，群魔亂舞，各種大(dà)災小(xiǎo)災不斷，金額上千億都不算罕見，甚至有些唱(chàng)衰者的“證據”十分(fēn)紮實，在人群中(zhōng)的傳播率很高，很快就成爲熱點，好像看起來确實出事了。然而時間過去(qù)，又(yòu)似乎沒什麽事了，換别的熱點了。比如爆出某城投平台要出事，多少億債券到期無法兌付，結果時間過去(qù)了也沒見出事。

這類事其實有統一(yī)的處理辦法，要麽就用新增貸款平息，要麽這種事本身就就影響可控。一(yī)旦公司沒錢了，給足貸款（有時股權要變），短債變低息長債，到期了繼續續貸，隻要不繼續瞎搞，老實低調都能活很長時間。有的平台本身就是金融騙局，爆掉那也是咎由自取。這種事其實多得不得了，是銀行的常規業務，也是經濟正常運行極其重要的“保護機制”。

中(zhōng)國金融體(tǐ)制和世界各國不同的是，銀行系統發出貸款不是單純的短期經濟考慮，而是有政府體(tǐ)系的綜合考量。一(yī)個很大(dà)的被诟病之處，就是國企獲得貸款比民營企業條件要好的多，這被認爲是一(yī)個大(dà)問題，部分(fēn)民營企業群體(tǐ)對此有一(yī)些抱怨也很正常。凡事不會隻有壞處或者隻有好處，總是各有利弊。中(zhōng)國銀行體(tǐ)系不夠“市場化”的缺點，也有增加系統韌性的好處。

别的國家會出大(dà)事的，中(zhōng)國就能順利平息。别的國家銀行不敢給的企業貸款，中(zhōng)國的銀行就沒什麽猶豫地給了，隻要有“任務”。很多中(zhōng)國企業鬧騰的，就是數據上不行了，但是希望被“任務”挽救，如果家大(dà)業大(dà)，還真有不小(xiǎo)可行性。

說中(zhōng)國特殊的銀行體(tǐ)系，其實就是說，疫情對經濟的沖擊，明顯還在系統處理範圍内，韌性很足。系統不可能任由各大(dà)中(zhōng)小(xiǎo)公司進入困境惡性循環，會想辦法化解危機。這次的規模可能會大(dà)一(yī)些，但性質是類似的。

疫情會導緻很多企業陷入困境，但這和P2P之類的金融騙局崩盤不同，絕大(dà)多數企業都是正常經營的。這種情況下(xià)，顯然調控方向是給企業貸款幫扶渡過危機回歸正常，這沒有任何問題。那麽銀行系統有多大(dà)的能力幫助企業？這個潛力可以說大(dà)得吓人。中(zhōng)國銀行系統的存款準備金率約9.9%，大(dà)型銀行12.5%，還有下(xià)降空間，降低一(yī)些就能釋放(fàng)出很多貸款，這算常規操作。在極端情況下(xià)，系統的能量是驚天動地的。

2009年，爲了應對全球金融危機，中(zhōng)國的M2增幅高達27.58%！高達60萬億的M2讓無數企業從凝重氣氛中(zhōng)瞬間激活，熱火(huǒ)朝天地開(kāi)展了經濟活動。其實4萬億隻是一(yī)個說法，配套的銀行貸款遠多于此，M2增加了13萬億。

2019年末，中(zhōng)國M2是198.56萬億，同比增長8.7%。如果大(dà)批企業碰到困境，将增長率提高到10%，就能增加約20萬億貸款，多增2.6萬億。最極端的情況下(xià)，企業有困境收入大(dà)跌，是暫時情況值得挽救，就強力給貸款維持企業不倒。

在疫情導緻全國企業經營困難的情況下(xià)，讓企業不倒還是不難做到的。企業如果沒有經營活動，其實人員(yuán)開(kāi)支不多，短期貸款發工(gōng)資(zī)不難，就都窩着不動抗擊疫情。一(yī)般企業人工(gōng)開(kāi)支典型占支出10%。企業倒閉，一(yī)般是生(shēng)産出來東西賣不掉，資(zī)金流就斷了，因爲錢積壓在生(shēng)産環節了，很少有産品能賣但是被員(yuán)工(gōng)工(gōng)資(zī)拖垮的事。如果企業恢複經營了，那更沒有問題了，看到希望了，貸款額度能安排得更好。

這種災後恢複其實很有韌性。其實一(yī)般企業員(yuán)工(gōng)沒那麽多活要做，幹完了活本來也就是閑着，在公司磨叽。兩三個月閑多一(yī)些，後面幾個月多忙活一(yī)下(xià)又(yòu)補回來了，很神奇地全年居然差不多。比如大(dà)工(gōng)程，本來春節就要停工(gōng)一(yī)個月，後面11個月補上的。現在改停工(gōng)兩個月，後面10個月補，也差不太多，工(gōng)作量加10%不難補回。2003年非典對經濟影響，從經濟數據幾乎看不出來，就是不知(zhī)不覺補回來了。

還有些小(xiǎo)飯館小(xiǎo)企業，其實也不怕。我(wǒ)了解到，深圳飯館已經開(kāi)門，就是人不進去(qù)吃，要麽叫人送外(wài)賣，要麽人自己到店(diàn)點菜取回吃。這個模式沒問題，多搞些外(wài)賣盒子就行。退一(yī)萬步，人們吃飯花錢少了，一(yī)些飯館暫時關門了，等疫情平息，人們又(yòu)出來吃飯，需求又(yòu)出來了，隻要有錢掙，肯定有一(yī)堆飯館開(kāi)業，這也是經濟的一(yī)種韌性。需求沒有消失，隻是暫時在“潛伏期”，飯館也會考慮和房東商(shāng)量減租，先停業一(yī)段時間。到直接結束合同，還能想不少辦法。隻要能恢複日常模式，損失不會太大(dà)。

還有進出口，其實也是差不多的，合作夥伴得等中(zhōng)國企業恢複正常運營，後面才能把損失補回來，也是能補回的。這是“不可抗力”，中(zhōng)國疫情并非像叙利亞那樣給炸癱了。世界衛生(shēng)組織宣布PHEIC（國際關注的緊急事件），一(yī)些國家不讓中(zhōng)國人入境，都是暫時的，不可能一(yī)直延續。

居然也有人說，不能再等了，要把轉移産業到越南(nán)印度！這也就是說說，實際上很難搞，因爲要能搞的話(huà)這麽多年早就搞成了。現在轉移去(qù)越南(nán)印度就不麻煩了麽？比正常還更麻煩！轉移其實是需要中(zhōng)國企業很多配合，各種配套都要跟上。在當地建廠，需要中(zhōng)國中(zhōng)層幹部維持運行，起碼在初期是這樣，即便這樣也還需要從中(zhōng)國進口零部件。治愈防疫這些事都會停下(xià)來，辦事會很慢(màn)。就算費(fèi)大(dà)力轉移了，中(zhōng)國工(gōng)廠恢複開(kāi)工(gōng)了，大(dà)家競争，轉移過去(qù)是嫌賠錢不夠快麽？

外(wài)國企業正常的選擇就是等中(zhōng)國夥伴企業恢複，這也是中(zhōng)國經濟的韌性，生(shēng)意不會忽然跑了。如果幾個月都等不了，外(wài)國企業這也太着急了，那就不會是現在這個格局。

還有外(wài)國賣家，也得等中(zhōng)國企業又(yòu)恢複進口。如果說不等了，轉賣别人，那就很不可理解，中(zhōng)國幾乎所有大(dà)宗商(shāng)品都是最大(dà)進口方，外(wài)國供應商(shāng)不可能找到這麽大(dà)的買家，轉賣就是砸盤，價格會猛跌。說不定因爲中(zhōng)國放(fàng)慢(màn)進口，外(wài)國死掉一(yī)些供應商(shāng)，比中(zhōng)國企業慘多了。這次疫情，能讓人們發現，中(zhōng)國進出口在世界經濟的地位有多重要。

其實恢複開(kāi)工(gōng)，很多事自然就解決了。人都在那上班了，和平時一(yī)樣，大(dà)家看看都來了，也就繼續做生(shēng)意了。出去(qù)要戴口罩，能供應上，應該都能買得起。不紮堆娛樂聊天了，不聚餐了，不旅遊了，受影響的行業有限，大(dà)多數行業是會正常運營的。春節期間，快遞都是正常運行的，快遞東西到武漢都兩天收到。

會有一(yī)些對抗疫情的“戰鬥減員(yuán)”，發病了或者作爲“密切接觸者”被“醫學觀察”了，湖北(běi)員(yuán)工(gōng)不讓來公司。但是人數其實有限，比起約10億工(gōng)作人口，比例萬分(fēn)之二多點，這個比例影響不大(dà)。

哪怕是湖北(běi)，約6000萬人，受影響人口也就是20萬最多，千分(fēn)之三。湖北(běi)在2月10日就已經開(kāi)始安排開(kāi)工(gōng)，一(yī)些農貿市場慢(màn)慢(màn)開(kāi)，不能隻防疫不工(gōng)作。

其實“一(yī)邊防疫，一(yī)邊工(gōng)作”，本來就是更常見的疫情發作時的狀态。1967年中(zhōng)國爆發流行性腦膜炎，300萬人染病，16.8萬人死亡，很多小(xiǎo)孩發病變傻。1977年這個病又(yòu)一(yī)次大(dà)流行。流行性腦膜炎在1985年疫苗推廣以前，都是很可怕的疫情，比這次新病毒肯定嚴重多了。那時中(zhōng)國也沒有停工(gōng)停學，而是隻有硬抗，停工(gōng)更不好。

這次是碰上春節假期，正好搞“家裏蹲”模式，還普遍加了12天假期。還有各地因爲出現意料之外(wài)的發病者，多個地方搞“封城”，路上全是紅燈，隻許政府車(chē)輛開(kāi)，這都是特殊時期特别辦法，搞長了誰也受不了，必然也要顧及經濟運行。在假期搞狠一(yī)些，是希望開(kāi)工(gōng)後潛在感染者數量能減少些，不是真日子不過了。

随着春節模式結束，生(shēng)産和經濟生(shēng)活會迅速恢複。這是可以做到的，悶頭戴口罩幹活就行了，沒有不能搞生(shēng)産的道理。消費(fèi)也是如此，随着假期結束，人們也會恢複越來越多的消費(fèi)模式。買車(chē)買房是可以的，教育消費(fèi)也可以，遠程服務消費(fèi)也行。而且這也不會太長時間，人們不是沒錢了，而是不方便，和經濟危機不是一(yī)回事。

2008年四川地震損失巨大(dà)，死亡近7萬人，30多萬人受傷。一(yī)些企業如東方鍋爐員(yuán)工(gōng)很多都在地震中(zhōng)去(qù)世了，但企業正常運行最終也還是恢複了。當年經濟增長率依然有9.5%。災難出了，損失慘重，但是隻要能努力恢複，基本還是能恢複的，辦法很多。

2019年中(zhōng)國經濟增長率6.1%，從貨币數據上看真實可信。2020年貨币信貸安排力度必然加大(dà)，給經濟增長和從迅速恢複提供強勁支持，企業能活下(xià)來，也能等到有錢賺的時候。

疫情對經濟基本面不可能有多大(dà)改變，人們的錢和固定資(zī)産沒有消失，實體(tǐ)财富和人員(yuán)損失不如地震。理論上來說，人們損失的就是時間。市場經濟最重要的需求沒有消失，是暫時停止。這個情況就不是經濟危機的概念，而是恢複正常。

疫情這樣單純的時間損失，隻要各方諒解配合，是較容易恢複的。一(yī)時的損失，可以通過平攤到後面更長的時間逐步挽回，時間越長，影響小(xiǎo)。中(zhōng)國内部協商(shāng)，銀行、房東、企業、員(yuán)工(gōng)，在政府協調下(xià)，一(yī)起爲了恢複經濟努力，越可以各自作一(yī)些妥協。房東暫時減免房租，員(yuán)工(gōng)接受暫時降薪，銀行暫緩房貸和企業還款期限，渡過恢複期絕對是有辦法的，理論上就當兩三個月消失了。

如果不再出大(dà)規模爆發的意外(wài)，疫情對中(zhōng)國經濟的沖擊将比想象的小(xiǎo)得多。中(zhōng)國經濟的韌性在過去(qù)多年已經發揮了很大(dà)作用，美國發起的貿易戰也無法撼動。這次疫情，将讓中(zhōng)國經濟的韌性再次以特殊的方式呈現。渡過這次危機的中(zhōng)國人民，将以極大(dà)的信心，無所畏懼地戰勝将來的任何困難。