當前，新冠肺炎疫情仍在全球蔓延，世界經濟下(xià)行風險加劇。在國内外(wài)不确定性因素顯著增多的形勢下(xià)，國務院金融穩定發展委員(yuán)會近日召開(kāi)會議，再次強調發揮好資(zī)本市場樞紐作用，不斷強化基礎性制度建設，這顯然有助于我(wǒ)國資(zī)本市場穩定健康發展。

資(zī)本市場在金融運行中(zhōng)具有“牽一(yī)發動全身”的作用，此之謂“樞紐”。當前，穩健的貨币政策更加靈活适度，已取得了較爲顯著的成效，市場流動性合理充裕。下(xià)一(yī)步政策的着力點将關注如何促進更多的金融資(zī)源投入到實體(tǐ)經濟重點領域，激發經濟增長的活力上來。在嚴峻複雜(zá)的國際疫情與經濟形勢下(xià)，更好發揮資(zī)本市場樞紐功能，是平衡疫情防控和複工(gōng)複産工(gōng)作的一(yī)個重要抓手。

毋庸諱言，在疫情擴散以及内外(wài)因素共同作用下(xià)，實體(tǐ)經濟的一(yī)些風險和矛盾正在逐漸顯現。如果資(zī)本市場穩定健康發展，将有力減輕市場憂慮，有效切斷金融風險傳導鏈，從而讓資(zī)本市場的活水不斷滋潤實體(tǐ)經濟。反之，不僅會放(fàng)大(dà)市場的恐慌情緒，更會形成惡性循環。因此，更好發揮資(zī)本市場的樞紐功能至關重要，資(zī)本市場改革要把支持實體(tǐ)經濟恢複發展放(fàng)到更加突出的位置，暢通産業循環、市場循環、經濟社會循環。

資(zī)本市場如何更好發揮樞紐作用？從本源上看，促進資(zī)本形成是資(zī)本市場制度創設的原生(shēng)動力，提高資(zī)源配置效率是資(zī)本市場制度創新的方向。因此，更好發揮資(zī)本市場的樞紐作用，核心就是促進投資(zī)與融資(zī)有效對接，完善股市基礎制度建設，提高市場效率、制度效率、創新效率。

提高市場效率，要着力解決長期資(zī)金不足、機構投資(zī)者投資(zī)行爲短期化等結構性問題，善于用市場化方式解決市場優勝劣汰等難題。一(yī)方面，特殊時期作出特别政策安排，尊重市場規律，體(tǐ)現監管彈性；另一(yī)方面，關系市場長遠發展的基礎性改革工(gōng)作要日拱一(yī)卒，尤其要補齊資(zī)本市場服務中(zhōng)小(xiǎo)微先進制造、科技創新企業的短闆，全面提升多層次資(zī)本市場服務實體(tǐ)經濟的能力和效率。

提高制度效率，要着力堅持市場化原則，堅持監管中(zhōng)性原則，依法治市，不缺位，也不越位。資(zī)本市場是一(yī)個内涵豐富、機理複雜(zá)的生(shēng)态系統。行政監管效能高是我(wǒ)國資(zī)本市場的體(tǐ)制優勢，但如果行政監管過于“剛性”，就會一(yī)定程度上影響市場活力和韌性的形成。監管部門應減少幹預，做到管得少、管得好，放(fàng)松和取消不适應發展需要的管制。比如，提高交易機制的流動性、再融資(zī)制度的便利性、股權激勵制度的适當性、并購重組制度的靈活性等，提高資(zī)本市場制度供給質量。

但是，對于提升市場的活躍度不能片面理解。堅決打擊各種造假和欺詐行爲，和放(fàng)松與取消不适應發展需要的管制，是一(yī)體(tǐ)兩面，兩者缺一(yī)不可。目前，我(wǒ)國資(zī)本市場基本法律法規制度比較健全，但對市場造假欺詐行爲的打擊威懾仍有待加強。要在新證券法框架下(xià)，完善股市基礎制度建設，制定出台完善股票(piào)市場基礎制度的意見。

提高創新效率，就是要推動證券行業發展與科技運用深度融合，提高我(wǒ)國投資(zī)銀行業的創新服務能力。目前，我(wǒ)國投資(zī)銀行的創新能力不足，是形成直接融資(zī)短闆的重要原因之一(yī)，彌補這一(yī)短闆迫在眉睫。要逐步解決長期存在的大(dà)金融小(xiǎo)證券、大(dà)市場小(xiǎo)行業、大(dà)管制小(xiǎo)自律等結構性問題，進一(yī)步研究釋放(fàng)投資(zī)銀行創新活力，激發市場主體(tǐ)活力，打造一(yī)個規範、透明、開(kāi)放(fàng)、有活力、有韌性的資(zī)本市場，提升金融供給體(tǐ)系的質量和效率。